屏幕上慢慢刷出回测结果。
林深盯着那几行数字，握着鼠标的手在桌面上停住了。
收益率：31.7%。
最大回撤：19.3%。
夏普比率：1.86。
胜率：38.2%。
他靠在椅背上，把这几个数字在心里又过了一遍。
之前的震荡模型，收益只有22%左右，最大回撤15%。胜率43%，盈亏比2.5比1。现在这个趋势模型，胜率掉到了38%——十次交易，六次是错的。但年化收益从22%跳到了31.7%，整整提升了将近十个百分点。
他在心里快速算了一笔账。
胜率从43%降到38%，意味着每十次交易多错一次。但盈亏比从2.5比1提升到了接近4比1，赚一次的钱，够亏四次还有余。
这就是趋势交易的底层逻辑。不是靠胜率赚钱，是靠赔率。
在趋势行情里，对一次就能覆盖好几次的止损。震荡行情里那些反复进出的小亏小赚，在趋势面前全都不重要了。
他想起王鸣说的话——“趋势市里做震荡，捡了芝麻丢了西瓜。”
现在他明白这句话的意思了。螺纹钢过去一周整体跌了不少，他的震荡模型在里面来回倒腾，赚的全是芝麻。
而趋势模型会怎么做？价格跌破60日线之后，它会一直拿着空单不动，中间那些小反弹根本不会理睬。等到趋势结束的信号出现，才会平仓。
一周的下跌行情，震荡模型赚了不到两万块。趋势模型如果在实盘上跑，应该是这个数字的好几倍甚至更多。
林深盯着屏幕上的回测曲线。
那条线从2016年开始缓慢爬升，2017年有一段比较长的横盘，然后继续往上走。2018年初有一波回撤，那是趋势模型最难受的时候，市场从上涨转为下跌，模型会有一段“水土不服”的时期，连续止损几次之后才能重新抓住下跌趋势。
但整体来看，曲线的斜率比震荡模型陡得多。
他又跑了一遍2018年的单独回测。
这一年大盘整体下跌，螺纹钢从三千八跌到了三千二。
趋势模型在这一年里抓住了两波大的下跌行情，中间虽然也有几次假突破带来的止损，但整体收益远远超过了震荡模型。
他关掉回测页面，靠在椅背上，脑子里开始转下一步的事。
回测是回测，实盘是实盘。回测再漂亮，放到真实市场里，滑点、手续费、流动性、信号延迟，每一样都会把收益拉下来。31.7%的收益，实盘能跑到25%就不错了。
但25%也够了。在期货市场，十倍杠杆，25%的年化收益意味着本金的2.5倍。
当然，前提是能扛住中间的回撤。19.3%的最大回撤，在十倍杠杆下意味着本金可能腰斩两次。他必须把仓位控制好，不能满仓干。
他打开交易系统，把趋势模型的参数设置好。价格在60日均线以下，只做空；价格在60日均线以上，只做多。
20日新高（做多）或新低（做空）为开仓信号，成交量必须放大到20日均量的1.5倍以上才确认。止损设在开仓价的2%——期货波动大，2%的止损在十倍杠杆下就是20%的本金回撤，这个幅度他能接受。
设置完毕，他没有立刻启动实盘。模型刚改完，先在模拟盘上跑一周看看。如果信号稳定，再切到实盘。
“林总。”
他抬起头。周远山的助理刘雅雯站在他工位旁边，手里拿着一份文件夹。
“周总让你去他办公室一趟，现在。”
林深看了一眼时间，四点五十分。“好。”
他关掉屏幕，站起来，往走廊尽头走。刘雅雯没有跟过来，转身回了自己的工位。
周远山的办公室门开着。林深走到门口的时候，看见江哲已经坐在里面了，面前放着一杯茶，正靠在椅背上翻手机。
“来了。”江哲抬起头看了他一眼。
林深走进去，在他旁边的椅子上坐下。周远山还没有来，办公室里只有他们两个人。
“学长，周总叫我们来什么事？”
江哲把手机放在桌上。“应该是峰会的事。每年这个时候都有。”
“峰会？”
“基金行业峰会，规模不小。公募、私募、券商、银行、保险，都会派人去。”
江哲的语气很平淡，像是在说一件稀疏平常的事情。
林深点了点头。他没参加过这种峰会。去年这个时候，他还是个连从业证都没有的助理，连投决会的门都进不去。
走廊里传来脚步声。周远山端着一个保温杯走进来，在办公桌后面坐下。他看了两人一眼，把杯子放在桌上。
“叫你们来，是有件事情要讲一下。”
他翻开面前的一份文件。“下周三，湾区基金行业峰会。财联社、银行、基金业协会联合主办的。地点在海珠市。”
林深和江哲都没有说话，等着他继续。
“这种峰会，说白了就是几件事。”周远山靠在椅背上，不紧不慢的说道。
“第一，判断政策方向。监管层的人会上去讲话，说的都是场面话，但场面话里藏着方向。今年是紧是松，往哪个方向引导，听完了心里要有数。”
“第二，验证市场共识。各家机构的观点会在圆桌论坛上碰撞。你看多看空不重要，重要的是别人怎么看。如果你的观点跟市场共识差太远，要么是你错了，要么是市场还没反应过来。不管是哪种，你都要知道。”
“第三，强化公司品牌。盛远在行业里做了这么多年，规模不是最大的，但业绩一直稳。这种场合，得让人记住我们。”
他顿了顿，看向江哲。
“我跟主办方争取到了一场报告分享的机会。十五分钟。你来讲。”
江哲正要端起茶杯的手停住了。他抬起头看着周远山，愣了一下。
“我来讲？”
“对。”
江哲放下茶杯，沉默了一两秒。他参加过好几次这种峰会，每次都是坐在台下听，听完跟同行聊几句，换一圈名片就走。
上台分享的，从来都是头部公募的投资总监、保险资管的掌门人、或者百亿私募的创始合伙人。
他不是没有公开讲过话。学校的交流会上，他给学弟学妹讲过职业规划，同行小圈子的闭门沙龙里，他也分享过对某个行业的看法。
但那种场合，基本都是非正式的，大多是熟面孔，讲得好不好都没什么压力。
峰会不一样，台下几百号人，全是行业里的同行前辈、监管的领导，潜在的资方，每个人都在用最挑剔的眼光衡量你。讲好了，人家记住你；讲砸了，人家也记住你。
江哲没有说话。他把茶杯握在手里，转了一下。
“紧张？”周远山问。
“有一点。”江哲实话实说，“这个场合跟以前不一样。学校交流、同行沙龙，稍微讲错了一点也没多大事。但峰会上讲错了，全行业都知道。”
周远山嘴角动了一下。“你在公司里怎么讲的，上去就怎么讲。台下的人不看你紧不紧张，看你讲的东西有没有用。”
林深坐在旁边，听着周远山的话，心里忽然明白了。
这种峰会不只是学术交流，更是一场“路演”。台下坐着的，有银行的资管部负责人，有保险公司的投资总监，有家族办公室的合伙人，还有母基金的配置经理。这些人手里管着大钱，他们的一笔配置，可能就是几个亿甚至几十个亿。
何晨走了之后，2号基金交给了江哲。60亿的盘子，说大不大，说小不小。如果能在这场合上让几个金主记住，后续的资金募集就会顺畅很多。
周远山看向林深。“你也去。”
林深愣了一下。“我？”
“你现在是1号基金的基金经理。这种场合，以后要多参加。”周远山的语气很平淡，但每个字都很清楚。
“这次不用你讲，你在下面听着就行。看看别人怎么讲的，听听台下的人问什么问题。以后轮到你了，你才知道该说什么。”
林深点了点头。“好。”
周远山又看向江哲。“报告什么时候能准备好？”
江哲想了想。“下周三的话，周末之前能做好。”
“行。”周远山端起保温杯，喝了一口。
“宏观展望那块，不用讲太多。今年的大环境大家都清楚，关键是讲清楚盛远在这种环境下的打法。要用具体案例来讲，不能光讲理念。”
他放下杯子。“挑几只收益比较好的票，作为案例放进去。从怎么发现、怎么验证、怎么扛住波动、最后怎么兑现，把完整链条讲出来。台下的人听了，自然就知道盛远是怎么做投资的。”
江哲在笔记本上记了几笔。“明白了。”
“还有。”周远山看着他。
“可能会有人问你关于仓位和风控的问题。今年大盘跌了三百多点，我们的净值还在往上走。这个成绩，可以拿出来说。但不要说具体数字，说思路就行。”
江哲点了点头。
“何晨走了之后，有人跟我说，盛远权益那边青黄不接。我说不是。江哲还在，林深也起来了。但我说了不算，得让他们自己看到。”
林深看着周远山。周远山说这句话的时候，语气很平淡，像是在陈述一个事实。
但他听出了那平淡下面的东西——是一种护犊子的姿态，也是一种期待。
“行了，就这些。”周远山摆了摆手。
两个人站起来，走出办公室。走廊里，江哲的脚步放慢了一些，拐进了自己的办公室。林深跟进去，顺手把门带上。
江哲在椅子上坐下来，靠在椅背上，长长地呼了一口气。
“以前盛远从来没有在会上作报告的资格，周总这回花了不小的代价。”
他看着林深，语气里带着一丝无奈，“我在台下坐了那么多年，没想到第一次上台是替公司去站台。”
林深在他对面坐下来。“学长，报告你打算讲什么？”
江哲想了想。“就讲三个部分。宏观展望，今年的大环境的看法。行业研究，挑一两个方向，把逻辑讲透。最后是投资理念和方法论”
他顿了顿，看向林深。“宏观和理念我来写。经典案例复盘，你来写。”
“我写？”林深问。
“对。”
江哲的语气没有任何商量的余地，“深算、华微、万国，这三只票是你一手跟出来的。从发现到验证到扛住波动，每一步你都比任何人都清楚。我来写，是二手信息；你来写，是一手的。台下那些管钱的人，听得出来区别。”
林深沉默了一两秒，然后点了点头。“好。我写完了发你。”
江哲靠在椅背上，嘴角动了一下。“不用太长，把核心逻辑讲清楚就行。什么时候发现的，凭什么判断的，中间怎么验证的，最后怎么兑现的。数据要硬，逻辑要顺。”
“明白。”
林深拉开门走了出去。回到工位以后，电脑桌面打开一个空白文档，脑海在思索该从何下手。