第二天会议室里坐满了人。
周远山扫了一眼会议室，开口的声音不大，但每个人都听得清楚。
“今天会议就一个主题，两只权益基金这半年的情况，做个总结。林深，你先来。”
林深站起来，走到屏幕前，把ppt打开。第一页弹出来，是一张表格——盛远成长1号基金，今年以来收益率8.9%，同期大盘跌了将近15个百分点，跑赢了大盘不说，还在全市场同类产品里排进了前十。
“上半年整体仓位维持在六到七成，建仓集中在半导体和云计算这两个方向，一季度抓住了华微电子和万国数据的拐点机会，二季度重点配置了华海微电，华友软件和建云科技。”他按下翻页键，屏幕上依次弹出几只重仓股的K线图。
后排的王鹏凑到李远耳边低声说了句什么，李远微微点头。周学明手里的笔在本子上飞快地记着，讲到华海微电的时候他嘴角压不住地翘了一下，当初清仓的时候就知道挣了，此刻坐在会议室里听林深当着全部门的面念出那个数字，感觉还是不一样。
“不过最近几周大盘一直在往下走，1号基金的收益率已经从9.1%回落到了8.9%。”林深翻到最后一页，是1号基金的持仓结构图，“目前仓位六成，持仓市值30亿，现金23亿，手上弹药还很充足。虽然回撤还在可控范围内，但下半年不确定因素太多——贸易摩擦在升级、市场经济数据也没有好转的迹象。我建议把仓位降到四到五成，多留一点现金，等形势明朗了再加仓。”
会议室里安静了一瞬。陈默抬起头，从门口的位置看了林深一眼。
周远山没有立刻表态，转向江哲：“2号基金呢？”
江哲站起来，把U盘插进电脑，ppt出现到2号基金的数据页。
“盛远成长2号，今年以来收益率6.5%。”他按下翻页键，屏幕上弹出一张持仓分布图，“何晨离职之后周总让我接手，这段时间主要是调整仓位结构，清掉了一部分消费电子，换成了云计算和医疗It。目前整体仓位五成，持股比较分散，走得比较稳。”
他又翻了一页，是一张净值走势对比图。2号基金的曲线比1号平滑得多，回撤小，波动低，但往上爬的坡度也明显更缓。
“下半年我的思路跟林深差不多——看不清的时候少下注，手里的牌攥紧一点，别轻易往外打。能守住上半年的利润，就已经跑赢大多数了。”
周远山靠在椅背上，手指在桌上轻轻敲了两下。会议室里没人说话，只有空调运转的低沉嗡鸣。
“你们两个，都要减仓？”他的目光从江哲移到林深身上，语气平淡，但每个字都带着分量。
林深和江哲对视了一眼。江哲微微点头，林深开口：“对。目前的宏观环境——”
“宏观环境我清楚。”周远山打断他，身体微微前倾，双手交叉放在桌上，“大盘从3500点跌下来，市场情绪确实差，经济数据也不好看。但你们两个有没有想过，正是因为所有人都往后退，前面的人才更容易跑到终点？”
林深愣了一下。
周远山站起来，走到白板前面，拿起笔。
“最好的防守是什么？”他在白板上写了两个字：进攻。
“08年，大盘从6000点跌到1800点，跌了将近70%。那一年我管的基金没有减仓，反而在最低点加到了满仓。所有人都说我疯了。”
他转过身，看着会议室里的人，“结果呢？2009年全年收益翻了一倍多，把亏的全部赚回来，还多出了一大截。靠的就是在最恐慌的时候，别人都在割肉，我敢进去捡最便宜的筹码。”
他把笔放下，语气重了几分。
“我不是让你们满仓硬扛。我是让你们睁大眼睛，在市场最悲观的时候找到最好的机会。别人恐惧你贪婪——这句话谁都会说，问题是真到了该贪婪的时候，你们俩一个要降仓位，一个要守成。你们的冲劲呢？哪去了？”
会议室安静得能听见周学明在本子上写字的沙沙声。
江哲靠在椅背上，沉默了几秒，然后开口：“周总，我同意林深的判断。我们上半年的收益已经验证了深度研究的价值，但下半年最大的敌人不是市场，是政策的不确定性。与其在不确定的环境里硬扛，不如先保存实力，等信号明确了再加仓。”
“时间不等人。”周远山看着他，“你等信号明确的时候，别人已经把最肥的那块肉吃完了。”
“也可能吃到的是毒药。”林深接过话，语气不卑不亢。
“周总，您说的进攻我认同。但进攻的前提是看清方向。现在的情况跟08年不一样，08年是金融危机引发恐慌，好公司被错杀，遍地便宜货。今年的问题不是错杀，是看不清方向。在方向不明的市场里重仓，赌的不是判断，是运气。”
他把ppt翻回到那张持仓结构图，指着上面的仓位分布，
“1号基金现在六成仓位，30亿的市值。如果大盘继续跌，每跌一个点就是三千万的回撤。上半年好不容易攒下来的业绩，一个月就能吐干净。我不是不想冲，是不想在能见度这么低的时候拿投资人的钱去赌。”
周远山看着他，没有说话。那个目光林深很熟悉——当初他拿着华微的报告走进投决会，说要四个亿的仓位时，周远山也是这么看他的。不是质疑，更像是在衡量什么。。
“你说的有道理。”周远山终于开口，语气缓了一些，“但你也别忘了，上半年你推的万国数据，是被砸出大坑之后才跑出收益的。如果那时候你选择了减仓，就不可能拿到最后的55个点。”
林深说，“万国的逻辑一直没变，它的基本面从头到尾都是清楚的。我只是在等市场反应过来。但下半年的问题不是基本面，是宏观环境和政策。这些东西，我控制不了。”
“控制不了就对了。”
周远山转过身看着会议室里的人，不紧不慢地说道，“做投资，谁都想掌控一切。但市场不会让你掌控。你能掌控的只有一件事，该出手的时候，你有没有胆子出手。”
他停顿了一下，目光从林深扫到江哲。“1号和2号目前的仓位，暂时不动。但每个月都要建新仓，投资人投钱进来是让我们赚钱的，不是让我们把钱存银行的。现金放在账上，投资人比我们还急。”
周远山的语气没有任何商量的余地，“我知道你们有顾虑。有顾虑是好事，说明你们在认真管这笔钱。但顾虑太多，就会变成犹豫，犹豫就会错过机会。市场不等人，等你们把所有风险都算清楚了再进场，机会早就被人抢光了。”
林深和江哲对视了一眼。江哲端着手里的保温杯，杯盖拧开又拧上。周远山的威望摆在那里，他的决定就是最终决定，没有什么讨价还价的余地。
周远山又转向陈默：“合规这边，两只基金的运作有什么需要补充的吗？”
陈默翻开面前的文件夹，语气一如既往地平静：“目前没有什么问题。建议后续在交易记录保存和调研报备的时效性上再加强一些。”
周远山站起来。“那就先到这。散会。”
椅子挪动的声音响成一片，参会的人陆续往外走。会议室里只剩下林深和江哲两个人。
江哲拧开保温杯，喝了一口已经凉了的茶。
“周总是不是太激进了？”林深问。
江哲靠在椅背上，想了想：“也不全是。他说的有一点我认同——别人都在恐惧的时候，确实会有被错杀的机会。问题是得找到那些被错杀的票。找不到，光有胆子没用。”
林深想起周远山的要求，每个月都要建新仓，意味着每个月至少要推出一只新股。找票不难，市场上几千只股票，随便筛一筛就能列出一串名单。
但能上投决会的票，必须有扎实的调研和清晰的投资逻辑，不是看一眼财报就能定的。何晨走的时候带走了几个研究员，江哲这边人马都跟去了2号，虽说也不宽裕，但至少能搭把手。可林深手下只有苏晚和周学明，一个刚转了赛道还在搭框架，一个刚转研究员还在练手，加上自己三个人撑一个五十亿的盘子，每个月还要交出新东西，压力不可谓不大。
江哲也离开了会议室，窗外不知道什么时候开始飘起了小雨，雨点打在玻璃上，把对面的写字楼割成细碎的条块。他掏出手机看了一眼日历——7月14日，距离沈安南开出的那个一年期限，已经过去了两个月。