华茅酒业连续两天的参观和座谈结束后，调研团没有在贵州多停留。17号傍晚座谈会一散，各家机构代表就拎着行李上了大巴，直奔遵义机场。飞往南通的航班是晚上八点多的，到酒店办完入住已经快凌晨了。
18号这天没有安排任何上市公司的参观。连续五天的高强度调研——滨海、武汉、贵州，三个城市，五家公司，每天从早跑到晚——行程表上终于出现了一行空白。主办方把这一天标成“中转休整”，让大家在酒店里缓一缓，顺便做一下行业内部的交流讨论。
林深睡到快九点才醒，窗帘缝里漏进来一线光，他翻了个身，摸到手机看了一眼时间，又躺了一会儿才起来。
周学明比他起得早，已经去餐厅吃完了早餐，回来的时候手里拎着俩包子上来。林深接过来咬了一口，走到窗边往下看了一眼。酒店是园林式的，几栋灰瓦白墙的楼错落在绿化带之间，庭院里有假山和人工湖，几棵银杏树刚冒出嫩芽。南通四月的风还带着一点凉意，但阳光很好，把整片园林照得透亮。
“林哥，今天没有安排，咱们有什么打算？”周学明坐在椅子上，手里拿着一份华茅调研纪要，但明显没在认真看。
“晚点去楼下转转，这几天光顾着赶场子了，都没怎么跟同行聊过。”林深把最后一口包子塞进嘴里。
十点多，林深带着周学明下了楼。酒店大堂里已经有人在走动了，几家公募的人三三两两往外走，有人夹着笔记本，有人端着茶杯，步子和前几天赶着上大巴时完全不同——那会儿是急行军，现在终于是散步的节奏了。
穿过大堂后门，一条石板路绕过假山通向人工湖边，隔几步就有一张长椅，几个穿衬衫的男人站在湖边低声聊天。
走了几步，林深看见快乐港湾的廖俊正站在一棵银杏树下。他手里端着一杯茶，一个人看着湖面发呆。廖俊今天穿了一件深灰色的t恤，比座谈会上西装革履的样子随意了不少，但站在那里还是带着一种不动声色的气场。这个人去年管的基金全行业排名第一，不需要刻意表现什么，站在那里就够了。
“廖总。”林深走了过去。
廖俊转过头，认出是他，笑了一下。那笑容不是客套，是那种“正好我也想找个人聊两句”的表情。“林总，没休息？”
“睡了一上午，出来透透气。”
林深在他旁边站定，目光也落在湖面上。湖里有几只鸭子，排成一排从左边游到右边，领头的那个偶尔把脑袋扎进水里，屁股翘得老高。
“廖总昨天问的消费升降级，我当时在台下听着就想，这个问题问得太好了。以前我们更多是从订单和产能的角度考虑，对消费趋势这一块关注得不够。许总的回答也真是一针见血，市场争论了一年多，他几句话就给理清楚了。”
“许汉军那个人，不简单。”廖俊端着茶杯，目光还落在湖面上，“我见过很多上市公司董事长，有的喜欢画饼，有的喜欢诉苦，有的满嘴跑火车，你得从他的废话里筛那三成有用的东西。”
“最让我意外的是他不回避问题。廖总你问消费降级，他完全可以打太极，但他直接承认了，这个格局就不是一般人能比的。”
“他跟我们不一样。”廖俊收回目光，看着林深，语气里带着一种同行的诚恳，“我们管基金，看的是三年五年。他管的是华茅，要看三十年五十年。所以他敢说‘砍掉中间环节是必须走的一步’，哪怕短期财报难看一点也无所谓。换成别的公司，季报少赚几个点，管理层先慌了。”
林深点了点头，想起在万吨酒库里看到的那坛1995年的基酒，坛身釉面已经泛黄，坛口封泥裂了细密的纹路。他在心里算了一笔账：那坛酒在那里躺了二十四年，他刚入行的时候觉得一只股票拿一年就够长了，现在回头看，一年在华茅这个坐标系里，连个零头都算不上。
“所以我一直在想一个问题——买华茅，买的到底是品牌，是渠道，还是基酒？”
廖俊问。“你觉得呢？”
“我觉得他的护城河是基酒。”林深没有犹豫，“品牌可以砸钱建，渠道可以慢慢铺。但基酒没有捷径——你不可能倒回1998年去存一坛酒。”
廖俊笑了一下，眼睛里有一种“你果然看懂了”的表情。他正要说什么，林深的目光越过他的肩膀，落在了园林入口的方向。
一个四十多岁的男人正跟着野川证券国内办事处的投资总监李容阙穿过石板路，往湖边走来，步子不快不慢，皮鞋踩在石板路上没有声音。李容阙走在他旁边，微微侧着身，头偏过去跟他说话。两人走到冈部健田旁边，冈部转过身，那人伸出手，两人握了握寒暄了几句。
林深看着那个人的侧脸，觉得有点眼熟。他把这两天的见面在心里快速过了一遍——不是调研团里的，十二家机构的代表他基本都认全了，这个人没有出现在任何一场座谈会上。但那种眼熟感挥之不去，像是在某个文件上见过，或者在哪篇新闻报道里扫到过。
“廖总，那人是谁啊？看着眼生，好像不是我们这次路演团的。”林深朝那个方向抬了抬下巴。
廖俊顺着他的目光看了一眼。“那是张春杰，灵晔投资的，前几年在圈子里挺活跃的，现在比较少见到他。”
张春杰。
林深握着水瓶的手指收紧了，去年年底那场做空风暴，盛远的持仓被精准狙击，鲸鱼传媒配合发利空报告，几十亿资金在盘面上集中砸盘。那段时间他每天早上打开基金账户，净值都在往下跳，1号基金从盈利被砸到亏损，整个公司被压得喘不过气。
后来周远山自首了，方旭东也进去了，但张春杰——因为没有直接证据，至今他还能在外面逍遥法外。