六月第一周，智研项目正式进入产品化阶段。
评审会定在周二下午三点，大模型应用部的小会议室。空调开到了二十四度，但屋里还是闷——金融事业部那边来了三个人，加上产品部和林晨的团队，十二个人挤在一张长桌两侧，投影仪的热风从身后吹过来。
刘姐站在投屏前面，遥控器换到第一页。三张产品架构图已经在屏幕上排好了——她显然准备了一个周末。
ApI接口层。她点开第一张图，智研核心能力通过ApI输出——文本理解、信息抽取、摘要生成、合规审查。券商在自有交易软件里嵌入调用，客户看研报时直接拉AI分析结果。这块不复杂，技术侧已经验证过了。
林晨点头。
web工作台。第二张图切进来，面向券商分析师和基金研究员。上传研报、自动分析、人工复核、协同批注。定位很明确——帮分析师省时间，不是替他们做判断。分析师最烦的是在四十七页报告里翻关键数字，我们帮他三秒找到。
孙总插了一句：国君那边三个行业研究小组愿意做第一批试用，我上周跟他们所长吃了个饭，口径松了。
刘姐记了一笔，翻到第三张图，c端小程序——
她话还没说完，林晨敲了一下桌面。
刘姐，c端先缓一下。
刘姐停住了，遥控器握在手里没放下。缓？这块我上个月就开始跟前端排期了。
投顾牌照的事你想过没有？林晨靠在椅背上，语气很平，用户输入关注的公司名，系统推送研报摘要和关键数据——这个动作在监管眼里算什么？算不算投资建议？我们手里有牌照吗？
会议室安静了三秒。
刘姐把遥控器放到了桌上。小程序每一条结果都标注了数据来源，末尾加仅供参考，不构成投资建议
你觉得这行字能挡住监管？林晨看着她，去年某某财富被罚的两百万，就是因为在App里做了个股诊断功能，底部也加了免责声明。监管认的是实质——你实质上就是在帮散户做投资决策参考。
刘姐没接话。她低头翻笔记本，翻了两页，抬头时语气变了：那你的意思是，c端先不做？
先不做。林晨说。
先不做的代价你想过没有？刘姐的声音没提高，但节奏快了，小程序是获客入口。没有c端流量，ApI和web工作台卖给谁？券商采购流程平均六到九个月，你指望q4内测完了明年q1就能有客户签约？没有用户量做背书，销售团队去谈什么？
可以先用免费ApI额度做获客。林晨说。
免费ApI获客？刘姐摇头，开发者社区那帮人会把你接口薅到爆，转化率不会超过百分之五。你做过互联网产品吗？
这句话一出来，桌上有两个人同时低下了头看笔记本。
林晨没有回应这句话本身。他说：牌照风险是硬风险。你做产品规划不能绕过硬风险去画蓝图。
两个人对视了几秒。刘姐先移开了目光，拿起笔在第三张架构图旁边写了两个字——。
先跳过c端，后面再说。她清了清嗓子，下一个议题，定价。
陈铭举了手。他在团队里话不多，但每次开口都带着一股子拧劲儿。ApI定价我有个问题。
刘姐示意他说。
按调用量阶梯定价——这个方案我看了，起步价定在每千次调用八十块。陈铭翻出一张自己画的表格，但问题是，金融行业的ApI调用量波动极大。季度末出研报高峰期，单客户日调用量可能飙到平时十倍。按阶梯往上走，单月账单会突然暴增——客户财务部门看到这种波动会直接卡预算。
那你的方案呢？林晨问。
月封顶。比如月费三千封顶，超出部分免费或者极低价。陈铭说，客户要的是可预测的成本，不是用得越多越贵的惩罚机制。
林晨看向刘姐。
刘姐皱着眉头想了几秒。月封顶会影响收入天花板。高峰期是最赚钱的时候——
高峰期也是客户最容易因为账单暴增而跑掉的时候。陈铭说。
这句话戳到了点上。刘姐沉默了一会儿，在笔记本上画了个圈，把陈铭的方案标了出来。
定价模型再磨一版，下周一给我。她对陈铭说。
会议继续。时间线——刘姐给出来的规划是q3产品研发，九月底完成1.0版本；q4跟国泰证券做封闭内测；明年q1正式发布。
孙总听完时间线，摘下眼镜擦了擦。q4内测只有国泰一家？
金融事业部那边还有两个合作客户可以加入。刘姐说。
两家券商加一个基金，内测用户总共不到三十个人。孙总把眼镜戴回去，你们有没有想过一个问题——万一q3研发延期，q4内测就要往后推，明年q1的发布就会卡在春节前。金融行业春节前两个月是全年最忙的时段，没人有精力配合你做产品上线。那就得等明年q2。一个季度的时间差，市场上可能已经冒出两三个同类竞品。
不会延期。林晨说。
孙总看了他一眼。你保证？
我保证技术侧不延期。林晨顿了一下，但产品侧如果有需求变更——
产品侧不会在q3中途改需求。刘姐截断了他的话，我已经跟团队说了，q3的需求冻结上个月就签了字。谁改谁负责延期成本。
孙总没有再追问。但他离开会议室的时候在门口停了一下，回头对林晨说了一句：q3如果到八月底进度不到百分之七十，提前跟我说。别等九月底才告诉我完不成。
门关上了。
会议室里剩下刘姐、林晨、陈铭和张雨四个人。
刘姐开始收拾投影仪的线。c端的事，你再想想。她说这话的时候没看林晨。
我想过了。林晨说，你可以先做小程序的原型和交互设计，但不上线。等我们拿到投顾牌照的合规意见书之后再推。设计周期刚好可以跟q3研发并行——不浪费排期，也不踩红线。
刘姐动作停了一秒，然后继续收线。行。这样能接受。
张雨在旁边小声问了一句：投顾牌照的合规意见书要多久能拿到？
问了法务，最快四到六周。林晨说。
四到六周之后可能q3都过了一半了。张雨嘀咕。
设计稿出来之前不影响。刘姐把线卷好塞进包里，前端那边我重新排一下优先级，q3前半段集中做ApI和工作台，小程序放后半段。
她拉上包的拉链，站起来，走到门口又转过身。林晨，我知道你谨慎是对的。但你也要理解——产品经理看的是窗口期。c端这条赛道，晚半年可能就晚了。
晚半年总比被罚两百万强。
刘姐笑了一下，没再说话，推门出去了。
陈铭还坐在原位没动。他面前的笔记本上密密麻麻写满了数字——ApI定价模型的推演，阶梯和封顶两种方案的交叉对比，边际成本和客户流失率的估算。
月封顶的事你再细化一下。林晨对他说，把不同调用量区间下的收入差异算清楚，给刘姐一个有数据支撑的方案。
陈铭合上笔记本。
张雨最后一个走。走到门口时他回头看了一眼林晨——欲言又止。
智研现在88.6%的综合准确率，产品化够用吗？张雨问，我的意思是——内测阶段用户一旦发现分析结果有误，信任感会断崖式下降。88.6意味着每十个结果里就有一个多是不准的。
所以内测阶段有一项任务是收集人工修正数据，反哺训练。林晨说，目标是在正式发布前把综合准确率推到92以上。
那需要多少修正数据？
至少两千条。林晨说，国泰证券那三个研究组，加上金融事业部的两个客户，封闭内测两个月——如果每个用户每天修正五到八条——
张雨在脑子里算了一下，点了点头。够。前提是他们真的愿意每天花时间修。
所以要选好种子用户——不是随便拉几个分析师凑数，是找那些真正在研报上花时间、对效率有刚需的人。林晨站起来，你去跟孙总要一份国泰证券研究组的名单，我需要知道这三组人分别覆盖哪些行业、日常研报阅读量大概多少。
张雨应了一声出了门。
会议室空了。林晨坐在椅子上没动。空调的压缩机停了，屋里突然安静得能听到走廊远处有人打电话的声音。
他打开笔记本，翻到空白页，写了几个字：智研·下一步。
封闭内测——国泰证券三个研究组加金融事业部两个客户，目标用户二十到三十人。稳定运行两个月后评估迭代方向。
效果迭代——内测过程中收集人工修正数据，反哺模型训练。正式发布前将综合准确率从88.6%推到92%以上。
定价策略——ApI按调用量阶梯定价，月封顶待定。web工作台按席位年费加定制化服务包。第一个季度不追求收入，追覆盖率和使用时长。
他写完又看了一遍，合上笔记本，看了眼时间。
他站起来，关了投影仪，推门出去。