关于徕卡的情况，徐志军很快将相关的数据收集到。
徕卡作为上市公司，相关的营收、利润是需要对外公布和披露的。
要收集相关的资料比较简单。
徕卡经营持续恶化，正如韩文韬想的那样：没有跟上数码相机的时代。
在数码浪潮下，徕卡转型数码相机动作迟缓，传统胶片系列相机销量快速下滑，早期的数码产品竞争力又不够。
加上徕卡坚持本土原厂精工制造。
人工、制造成本比日系厂商高太多。
成本和价格居高不下。
产品还没竞争力。
市场不断被挤压。
营收和利润不断下降。
本土工人各方面，成本还降不下来。
接连推出多款不成功机型，投入大量研发却回报有限，债务持续累积，连年亏损，经营情况持续恶化。
可以说：已经站在破产的边缘。
而德国目前的律法环境，徐志军这些年在海外收购矿产、投资公司，加上他自己就是法律出身，对各国法律研究非常透彻！
此刻，德国还没有外资国家安全审查制度。
外资并购安全审查的相关法规，2009 年才正式落地生效的。
徕卡相机属于民用光学消费品企业，不属于军工、能源等敏感行业。
而徕卡比较敏感的显微镜业务，已经被拆分卖给米帝丹纳赫。
徕卡剩下的相机项目，并不设计国防保密项目，也不敏感。
“想要收购徕卡，是有可能的……但是需要时间，需要手段！”
徕卡涉及的技术并不敏感，经营情况非常差。
从目前的情况看，是完全有可能收购徕卡的。
但阻碍也是有的！
需要解决：原股东、高管、工会、德国本土官方、以及媒体舆论！
2000年底，爱马仕曾购入徕卡30%的股份，后续增持至36%，是徕卡最大股东，并一直持有至今。
爱马仕是徕卡第一大股东，想要收购徕卡，需要解决爱马仕！
其次是瑞士实业家斯蒂芬·斯密德海尼和德国工业公司手里，持有近30%的股份。
这些大股东需要解决！
其他都是小股东，毕竟徕卡是上市公司，还有相当大一部分股份是流通的。
从徐志军的分析来看，爱马仕投资徕卡，主要是一场奢侈品协同战略投资。
曾经的徕卡被，市场称为相机界的劳斯莱斯：百年传承、德国手工精工、慢工艺、收藏价值、面向高净值人群。
徕卡不止摄影工具，是可升值的奢侈品、藏品。
爱马仕入股徕卡后，双方立刻落地联名产品：2003 年推出徕卡 mp?hermès 限量版，爱马仕提供顶级皮革饰皮。
徕卡负责光学机身。
全球仅500台，售价是普通版本两倍以上，主打收藏市场。
在爱马仕看来，自己的用户本身就是徕卡理想买家，都是高净值人群。
借助股权绑定，开发相机、皮具、周边的联名生态。
把徕卡变成爱马仕奢侈品矩阵的新板块。
不是为了单纯投资一家相机制造企业。
爱马仕买入时徕卡的时候，还没有完全跌入亏损深渊。
当时胶片危机尚未完全爆发，爱马仕判断徕卡百 年Ip 具备极强护城河，长期可以盈利。
是可以长期持有的自产，可以实现投资稳步升值。
可惜，后续数码浪潮冲击远超预期，徕卡亏损持续扩大，转型缓慢，投资回报彻底落空。
非常关键一点：爱马仕自始至终没有想要全资收购、接管运营徕卡。
它只做大股东，不深度干涉工厂经营、技术研发。
徕卡管理层依旧独立运营。
爱马仕更多是战略投资，没有下场解决数码转型难题。
“从目前看来，爱马仕是不愿再追加资金，给徕卡输血的！”
“另外两大股东，更多也是财务投资，只要我们给出足够的溢价，都可以谈！”
“股东可以解决！”
“高管或者管理层，以徕卡目前经营情况，我的一件事需要换一批高管……”
“以前的管理层反应太慢了，没有跟上数码时代的浪潮，但仍需要保留大部分管理层，否则公司会出问题！”
“工会那边，我们需要承诺：不得关闭工厂、不得大规模裁员、确保福利待遇不变等等！”
“其次，还需要照顾德国本土官方、以及媒体舆论……”
“我们用【北辰投资】【北辰集团】的名义收购徕卡……目前【北辰集团】在国际上，也有一些知名度，特别是汽车领域：【北辰汽车】在德国知名度很高，收购徕卡，或许能成功，不会引起当地官方和媒体舆论反驳！”
“消费者心理上，或许能接受徕卡被 东大【北辰集团】收购的事情……”
“否则，舆论会把 ‘德国国宝级光学品牌被东大民营企业买下’ 放大成热点事件，容易触发股东、工会的抵触心理。”
“短期内，徕卡‘高端奢侈品’的定位会受到影响，高端相机销量会降低！”
“更好的选择是：套一层壳，成立离岸公司，在香江成立公司，收购徕卡！”
“从团队分析来看，第二种方式最合适！”
这是徐志军团队收集资料后，很快给出的分析结果。
【北辰集团】，特别是【北辰汽车】，在德国确实有一定的知名度。
因为大众、宝马、奔驰，都是德国车企。
【北辰汽车】已经在7At、8At变速箱，全面领先德国车企。
这让德国民众有些难以置信，还有些难受。
以【北辰集团】的名义，名牌收购徕卡，可能会因为【北辰汽车】强大的实力，民众意见不会太大。
但更大的可能还是：会有意见。
【北辰集团】旗下，其实并没有什么太多和相机相关的业务。
也就是【北辰科技】手机业务中用的摄像头……那也是手机镜头，和相机其实也没多大关系。
民众、工会、当地官方、媒体……会质疑：【北辰集团】有没有那个能力，带领徕卡走出泥潭？
最佳的选择，其实还是注册离岸公司，包装成一家海外企业收购徕卡。
这样一来，只要保证：不会裁员、继续投入资金等等。
不会引起太大的舆论和工会反对。
高管方面，保留一批高管，但是顶尖管理层需要换掉。
之前的管理层，已经表现出自己能力不合适，没有察觉数码时代的潮流，以至于徕卡陷入泥潭，走向破产！