那就不是框架的問題，而是更底層的東西。
他往後靠了靠，眼楮看著投影幕布上那張已經停住的收益曲線圖。5.5%的年化，像一道不溫不火的線，怎麼走都起不來。不差，但也不夠。比他當年跑期貨那會兒差得遠，可期貨那時候什麼環境，現在什麼環境，不能硬比。
過了好一會兒，林深才開口。
“架構、流程、風控，都沒什麼問題。”他說，“問題有可能出在底層數據運用和因子監測上。”
幾個人同時抬起頭，目光齊刷刷落在他身上，等著他往下說。
“量化模型不是數據堆砌的工具，不是說你把海量數據灌進去，模型就能自己長出本事來，自動挖出有效因子。你們應該沒有提前用金融邏輯搭個框架約束它，無邊界的數據輸入，會讓模型學到大量無效的隨機的市場噪音。”
高博文低頭看著自己面前的筆記本，眉頭慢慢皺起來，他一直以為數據越多越好，特征越全越好，從來沒想過“多”本身也可能是一種負擔。
“所以呢，要給它減負。”林深說，“在成熟的金融交易邏輯框架內，給它劃好範圍。你知道哪些東西大概率有用，就在那個範圍里讓它深挖。”
會議室里靜了兩秒，覃思琪筆尖在紙上點了點，像在消化這段話。
“還有一點。”林深繼續說，“因子Ic的監測。”
他指了指牆上貼著的Ic統計表，目光看向高博文和李曼兩個因子研究員。
“你們的因子Ic均值維持在0.03到0.05，單看全周期數據，穩定性還算可以。但問題就在這，你看的是全周期的平均數。但A股這個市場，風格切換特別快。去年好用的那些超跌因子、量價因子、情緒因子，今年就未必靈了。你們只統計了一個長期平均值，沒有按月、按周去盯。很多因子的實時Ic，可能已經掉到0.02甚至0.01了，早就沒什麼選股能力了。繼續留在模型里，只會天天給你們貢獻噪聲，把整個組合的勝率都拖下來。”
李曼小聲說了句︰“難怪有幾組因子，在回測里都好好的，一上實盤就拉胯。”
“因為你們看到的是平均值。”林深說，“平均好看，不代表現在管用。就像一個人去年很能打，今年身體垮了，你讓他去比賽，那不是自找的輸。”
幾個年輕人同時露出了然的表情，這個比喻太直白了，直白到一下子就把“平均Ic”的坑講透了。
覃思琪在筆記本上寫了幾行字，合上筆帽。她沒說話，但臉上的神情比剛才松了一些。長久以來的困惑，像是一層薄紙，終于被捅破了。
林深又提了一個建議︰“你們可以再搭一個內部的仿真模擬盤。”
“仿真模擬盤？”鄭啟銘問。
“嗯。”林深說，“這套系統的核心作用，不是測試小資金能賺多少，而是模擬上億級別大資金的交易表現。提前算清楚你們的策略到底能裝多少錢，沖擊成本會有多大，滑點損耗怎麼控制。”
他停了一下，看著幾個人有點懵的表情，又解釋道︰“你們現在實盤跑一百萬，進出跟玩兒一樣，根本感受不到沖擊成本。等資金上到幾千萬、幾個億，很多單子就不是你想下就能下的了。所以得提前做壓力測試，搞清楚自己的策略容量上限在哪里。”
覃思琪听明白了，但眉頭反而皺了起來︰“學長，搭模擬盤的工程量很大，時間也會拖得比較長。我們現在的能力，改一改現有模型還行，要獨立完成這麼大的工程還有難度。”
這是大實話，七個人又要管數據，又要跑模型，還要盯實盤，再分人去做仿真盤，根本不現實。她也想一口吃成胖子，但條件擺在這里，七個人就是七個人，一人拆成兩半用也不夠。
林深早就想過這個問題。
“我再給你們一千萬。”他說，“你們可以把團隊擴一下，環境也找個好一點的。”
這句話一出來，整個會議室像是被重新點亮了。
幾個年輕人齊刷刷地抬起頭，盯著他，眼底滿是難以置信。高博文張了張嘴，喉嚨動了動，才小心翼翼地問出來︰“學長，您是打算正式追加投資，全力扶持我們團隊發展嗎？”
“希望你們能真正做個好東西出來。”林深說。
他沒有再解釋太多，來之前，他在車上想的是，如果這里的開發投入大、發展困難，就再給他們補個三五百萬。可走進這間六十平的小破辦公室，看到那份薄薄的薪資單，他改了主意。
一個月六七千塊。
當初送快遞的時候，他拿過比這更少的錢。每天從早跑到晚，累得倒在床上就睡，月底發工資，交完房租，寄回家一部分，剩下的只夠吃飯。那種一塊錢都要算著花的日子，他過了很久。
這些人里面，可能有的家里省吃儉用供著讀完大學，有些可能還背著助學貸款。現在畢業了，拿著這點微薄的工資，別說補貼家里，自己生活就剩不下多少。
他太清楚，人在這種狀態下，是沒辦法把全部心思都撲在技術上的。
“你們的薪資也提一下。”林深說，“每個人翻一倍，後面招的人，也按這個標準走。”
話音落下，屋里幾人的呼吸明顯一滯。他們看著林深，像是一下沒反應過來，又像是不敢相信剛才听見的話。
林深對覃思琪說，“資金到位後，辦公場地換一下，技術、數據崗位的人手補上來，全力推進仿真盤搭建和模型迭代。”
覃思琪眼底泛起動容，語調卻比任何時候都堅定︰“學長，我們一定全力以赴，把模型做好，不辜負你的信任。”
“我們一定好好做！”其余幾人也跟著附和，聲音里已經沒了先前的迷茫，只剩下一股壓不住的干勁。
這一次，林深沒有再推辭什麼是你的還是我的，覃思琪從一開始就把開支單整整齊齊遞到他面前，就把他當成真正的老板。既然這樣，他再說什麼“你的團隊”“你們的公司”也沒有意義了，錢給出去，就要讓這些錢真的變成東西。
他掃了一眼桌上的資料，又提了一句︰“你們還可以研究兩個方向。”
“學長你說。”覃思琪立刻拿起筆。
“高頻交易，還有日間t+0。”
這話一出來，會議室里的氣氛又變了一變，先前還是被點燃的興奮，現在則變成了一種按不住的好奇。
幾個技術出身的年輕人眼楮都亮了起來，身子不自覺地往前傾了傾。
林深看得出他們在想什麼，索性直接講透︰“先說日間t+0，核心就是吃日內波動的差價。A股是t+1，當天買的股票當天賣不掉。但借助融券，就可以變相實現。先在低位建倉買入，等股價沖高到目標位，再通過融券反手做空。一多一空完成對沖之後，就等于把這部分倉位當天鎖定了利潤，當天實現套現。”
他掃過每個人的臉，加重了語氣︰“但是模型的測算，必須要把融券利息成本算進去。不能只看賬面差價。融券是有成本的，一筆交易做下來，套利空間要是覆蓋不了利息和手續費，那就是白干。”
幾個年輕人互相看了一眼，眼底的迷惑已經散了，取而代之的是一種被打開新大門之後的清晰。
“至于高頻交易，那是另一個維度了。”林深話頭一轉，“日間t+0賺的是日內波段，高頻交易賺的是更細的錢——盤口上的價差、掛單撤單之間的時間差，甚至幾分之一秒內的定價誤差。它的核心不是預測方向，而是拼速度。同樣的信號，你比別人快零點幾秒，利潤就是你的；慢了，就被別人吃掉。”
他看向鄭啟銘︰“你們現在用的是日線和分鐘線數據，做高頻，就必須上tick級數據，甚至逐筆成交數據。對行情數據、服務器速度、交易通道的要求，都會高一個數量級，成本也大得多。”
鄭啟銘鄭重點了點頭，把林深說的話都在筆記本上記下。
林深看他們听得認真，又放緩了些語氣︰“但這條路要是能走出來，策略容量和收益彈性，都不是中低頻能比的。只不過門檻高，對技術的要求也完全不一樣。你們先了解，再評估，不急著上馬。”